La Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) n’envisage plus que d’\u00e9ventuels \u00ab\u00a0ajustements marginaux\u00a0\u00bb de ses taux d’ici la fin de l’ann\u00e9e, apr\u00e8s une s\u00e9rie de huit baisses cons\u00e9cutives li\u00e9es au reflux de l’inflation, selon le compte-rendu de sa derni\u00e8re r\u00e9union publi\u00e9 jeudi.<\/p>\n\n\n\n
R\u00e9unis en juillet, les membres du conseil des gouverneurs de la BCE ont jug\u00e9 qu'\u00a0\u00bbil n’y avait pas de pression imm\u00e9diate pour modifier les taux directeurs\u00a0\u00bb, d\u00e9sormais \u00ab\u00a0en territoire largement neutre\u00a0\u00bb, soit un niveau qui ne soutient ni ne p\u00e9nalise l’\u00e9conomie, d’apr\u00e8s ce document. L’institution de Francfort avait marqu\u00e9 une pause en juillet apr\u00e8s avoir ramen\u00e9 son principal taux de d\u00e9p\u00f4ts de 4% \u00e0 2%.<\/p>\n\n\n\n
La BCE souligne dans le compte-rendu que l’inflation \u00ab\u00a0se stabilise \u00e0 l’objectif \u00e0 moyen terme\u00a0\u00bb fix\u00e9 \u00e0 2% et que la transmission des baisses de taux dans l’\u00e9conomie r\u00e9elle doit encore \u00eatre pleinement mesur\u00e9. En m\u00eame temps, l'\u00a0\u00bbincertitude exceptionnelle\u00a0\u00bb du moment, nourrie par les tensions commerciales et g\u00e9opolitiques, pousse l’institution \u00e0 maintenir une \u00ab\u00a0pleine optionnalit\u00e9\u00a0\u00bb et \u00e0 rester agile afin de r\u00e9agir \u00e0 de nouveaux chocs si n\u00e9cessaire.<\/p>\n\n\n\n
Mais le d\u00e9bat a \u00e9volu\u00e9, selon le document: il ne s’agit plus de la vitesse de la d\u00e9tente mon\u00e9taire, mais d'\u00a0\u00bb\u00e9ventuels ajustements marginaux pour le reste de 2025″ sur le niveau des taux, compte tenu des \u00ab\u00a0perspectives \u00e9conomiques et des incertitudes persistantes\u00a0\u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Il faudra en particulier \u00e9valuer les cons\u00e9quences de l’accord commercial conclu d\u00e9but ao\u00fbt entre Washington et Bruxelles, qui a entra\u00een\u00e9 une forte hausse des droits de douane am\u00e9ricains et pourrait freiner l’\u00e9conomie de la zone euro. Cet accord commercial a \u00ab\u00a0att\u00e9nu\u00e9\u00a0\u00bb, mais \u00ab\u00a0pas \u00e9limin\u00e9 l’incertitude mondiale\u00a0\u00bb, avec des surtaxes douani\u00e8res \u00ab\u00a0l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieures\u00a0\u00bb aux pr\u00e9visions de juin de la BCE, avait d\u00e9clar\u00e9 en ao\u00fbt sa pr\u00e9sidente Christine Lagarde.<\/p>\n\n\n\n
La BCE se r\u00e9unira de nouveau le 11 septembre \u00e0 Francfort pour fixer son cap mon\u00e9taire. La plupart des observateurs tablent sur un nouveau statu quo, avant deux autres rendez-vous mon\u00e9taires d’ici d\u00e9cembre qui pourraient, \u00e0 la marge, relancer une baisse du loyer de l’argent.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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