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La Banque du Japon (BoJ) a gard\u00e9 inchang\u00e9s ses taux mardi face et va att\u00e9nuer le durcissement de sa politique sur ses rachats de dette nippone afin d’apaiser les tensions sur le march\u00e9 obligataire. A la suite d’une r\u00e9union de deux jours, l’institution a annonc\u00e9 maintenir \u00e0 0,5% son taux directeur: un statu quo largement attendu alors que la quatri\u00e8me \u00e9conomie mondiale est fragilis\u00e9e par l’offensive douani\u00e8re du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump. Afin de contrer le retour de l’inflation au Japon depuis deux ans et demi, la BoJ avait entam\u00e9 en mars 2024 un resserrement de ses taux, apr\u00e8s dix ans de politique mon\u00e9taire ultra-accommodante. Elle les a relev\u00e9s par deux fois l’an dernier, puis encore en janvier. \u00ab\u00a0La croissance \u00e9conomique japonaise devrait ralentir\u00a0\u00bb \u00e0 l’unisson de l’\u00e9conomie mondiale en raison de la guerre commerciale, qui g\u00e9n\u00e8re \u00ab\u00a0une baisse des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises nationales\u00a0\u00bb, mais \u00ab\u00a0des conditions financi\u00e8res accommodantes devraient apporter un soutien\u00a0\u00bb, a comment\u00e9 mardi la BoJ. L’institution \u00e9tait surtout attendue sur la question de la dette japonaise, apr\u00e8s un net essoufflement de l’app\u00e9tit du march\u00e9 qui avait entra\u00een\u00e9 une r\u00e9cente flamb\u00e9e des rendements.<\/p>\n\n\n\n
Apr\u00e8s avoir longtemps rachet\u00e9 massivement des obligations souveraines japonaises en vue d’enrayer la stagnation \u00e9conomique et la d\u00e9flation, la BoJ avait entrepris depuis ao\u00fbt dernier de r\u00e9duire ses rachats de 400 milliards de yens (2,39 milliards d’euros) par trimestre pour mettre progressivement fin \u00e0 ce programme d’assouplissement quantitatif. Or, l’institution va finalement ralentir l’an prochain le rythme: \u00e0 partir d’avril 2026, la r\u00e9duction de ses rachats de dette passera \u00e0 \u00ab\u00a0environ 200 milliards de yens par trimestre\u00a0\u00bb. Les taux de la BoJ restent certes tr\u00e8s en-de\u00e7\u00e0 du niveau de 4,25%-4,5% du taux directeur de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed). Et l’inflation tenace reste au-del\u00e0 des 2% vis\u00e9s par l’institution: les prix \u00e0 la consommation dans l’archipel (hors \u00e9nergie et produits alimentaires frais) ont progress\u00e9 \u00e0 3,0% sur un an en avril. Le Japon est soumis \u00e0 des droits de douane de base de 10% ainsi qu’\u00e0 des pr\u00e9l\u00e8vements tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s sur les voitures, l’acier et l’aluminium. Les n\u00e9gociations patinent avant la date-butoir d\u00e9but juillet pour un rel\u00e8vement \u00e0 24% de surtaxes dites \u00ab\u00a0r\u00e9ciproques\u00a0\u00bb. La BoJ avait abaiss\u00e9 de moiti\u00e9 en mai sa pr\u00e9vision de croissance pour l’\u00e9conomie japonaise, \u00e0 0,5% sur l’ann\u00e9e budg\u00e9taire 2025 entam\u00e9e d\u00e9but avril.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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